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摆脱心理账户——情商比智商更重要?

时间:2017-11-10 01:31 作者: 点击:

熊市里大家都亏钱,在资本市场上,用情商来管理,但对猴子们的心理账户的影响是不同的,下面这张图可能更说明问题,微信网络,长期没有交易,显然是反映了投资者,更有不少投资者,总是用
  记得20多年前,股市上就流传这样一个笑话:熊市里大家都亏钱,却有一个和尚总能赚钱。大家百思不得其解,便问和尚有何秘诀。和尚笑道:“出家人以慈悲为怀,当大家都蜂拥买股票的时候,说明大家都非常想要股票,既然如此,我就得赶紧把股票卖给别人;当市场交易很清淡,大家想卖股票都困难的时候,我就得去买股票,尽微薄之力。”   这虽然只是个笑话,却说明投资决策过程未必是完全理性的。比如,在资本市场上,人性中的两大弱点—贪婪和恐惧总是暴露无遗。前面笑话中的那个和尚之所以能赚钱,就在于他战胜了贪婪和恐惧,而战胜的法宝不是凭智慧,而是靠信仰。因此,当人们习惯了用传统金融理论和估值方法来进行投资的时候,是否应该评判一下以往的投资业绩和得失,尝试换一种思维或理念作为投资决策的参考呢?   用情商来管理“心理账户”   心理账户(mental accounting),是芝加哥大学行为科学教授查德·塞勒(RichardThaler)提出的概念,是指人们根据资金来源和用途等因素对资金进行心理上的归类。一般而言,由于人们对形式的偏好,导致他们会将同样的风险(或收益)记入不同的心理账户,因此,他们在不同的情况下面对相同的风险(收益)时,就会有不同的表现。   《庄子》里面有一则寓言故事,叫朝三暮四,其实就是中国古代“心理账户”的典型案例:一群猴子的主人为了节省开支,对猴子提出“早上给三颗栗子、晚上给四颗栗子”的食品供给建议,猴子们都表示反对,改为“朝四暮三”后就皆大欢喜、一致通过了。   无论是朝三暮四还是朝四暮三,加起来都是七个,但对猴子们的心理账户的影响是不同的,后者可以获得更多快感。下面这张图可能更说明问题,即尽管卫生条件是大家所关注的,但观念接受度更容易影响人们的行为。   500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='摆脱心理账户——情商比智商更重要? '>   图片来源:微信网络   不少投资者也容易按照自己心理账户的“平衡”来作投资决策,比如,并不以总资产规模或收益最大化为目标,在调整资产结构时,往往卖出组合中某些“盈利”的品种,而留下仍然“亏损”的品种(行为金融学上称之为“损失厌恶心理”,Risk Aversion)。有时甚至还会对现有品种的成本进行“追溯调整”,不到成本价,坚决不卖。   中国股市中有一大批股票账户属于“睡眠账户”(长期没有交易),其中部分原因就是原先买的股票被套住了。而从资产管理的角度看,是不存在“套住”一说的,只有调整资产结构、优化资产或变现资产等说法。从情商的角度看,“睡眠账户”显然是反映了投资者“自我调控能力”的不足。   更有不少投资者,总是用小菜场买菜的方式来从事交易活动,往往为了多挣一分钱而错失买卖成功的良机。这种因小失大的案例在证券市场中比比皆是。其实,投资者可以通过调整心态、训练情商来改变这一局面,如果情商水平真能达到某个高度,“心理账户”也就消失了。   行为金融学为“情商”在投资策略中的应用提供依据 责任编辑: 共 3 页   1 [2] [3] 末页

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